进一步缓解原材料成本飙升带来的影响

第四季度的净销售额为35亿美元，较之去年同期增长4%。第四季度净利润提高至2.16亿美元，相当
于摊薄每股收益为1.39美元。2010年第四季度的净销售额为34亿美元，净利润为2.05亿美元，相
当于摊薄每股收益为1.24美元。

　　PPG公司2011年共实现销售额149亿美元，较2010年的134亿美元增长了11%；2011年全年
净利润达11亿美元，相当于摊薄每股收益为6.87美元，而2010年净利润为7.69亿美元，相当于摊
薄每股收益为4.63美元。2010年全年调整后净利润为8.54亿美元，相当于摊薄每股收益为5.14美
元。公司2011年全年盈利的有效税率为25%，2010年为26%。

　　“通过强劲的全球业务表现，积极的成本管控措施，有效的现金部署战略，PPG今年各季度盈利
连续创出新高。”PPG工业公司主席兼首席执行官Charles E. Bunch说道。“凭借如此出色的表现，
2011年PPG的每股收益达到有史以来的好高水平。”

　　“尽管第四季度全球经济增长疲软，但我们仍实现了不俗的业绩。”Bunch表示。“过去一年来，
全球经济复苏步履维艰，原材料价格持续上扬，发达地区的建筑市场依旧萎靡。然而，PPG产品组合
在地域以及终端用户上的优势，依然为我们的业务带来了巨大的帮助。”

　　Bunch指出，第四季度销量基本与去年同期持平，因为部分客户出于对经济不确定性的担忧，降
低了库存，对订单持谨慎观望态度。这一情况在欧洲好为明显，欧洲市场整体销量同比下滑1%，此
外，PPG的大宗化学品业务也受到较大影响。

　　然而Bunch表示，第四季度PPG部分终端市场的全球需求有所上升，其中包括航空、汽车制造及
部分普通工业市场。他还补充道，PPG市场份额的提升对于需求的增加也起到了积极的作用。

　　“我们在第四季度继续提高产品价格，进一步缓解原材料成本飙升带来的影响。尽管目前许多原材
料价格已开始企稳，但我们计划2012年继续上调产品售价，从而冲抵此前原材料成本上扬所带来的影
响。”Bunch透露。

　　“2011年我们加大了现金部署力度，侧重于盈利提升，并沿袭了将现金返还给股东的传统。
”Bunch表示。“第四季度我们回购了270万股公司股票，2011年全年回购股票总数超过1000万股。
此外，我们再度提高分红，至此PPG已连续40年提高年度分红。”据悉，PPG近日发布公告称，公司通
过分红和回购股票的形式，2011年共向股东返还12亿美元，相当于2011年经营性现金盈利的85%。
公告还表示，截至2011年底，公司现金和短期投资总额约为15亿美元。


　　展望未来，Bunch预计2012年高季度将与2011年第四季度类似，呈现各区域和各行业间增
长不均的态势。“我们认为欧洲地区仍将面临好大挑战。”他指出，“我们预计，得益于区域天然气价
格下跌后工业产业的全球成本水平降低，美国经济复苏力度将略有加强。此外，新兴市场总体增长速
度仍将快于发达地区，但较其以往增速将有所放缓，且不确定性上升。

　　“因此，考虑到市场前景不明，我们在管理业务时将做到更加主动与积极。”Bunch总结道，“以
提升盈利和回馈股东为出发点，我们将继续采取谨慎的态度对公司充沛的现金流进行合理部署，计划
至2012年底公司的现金余额为10亿美元以下。”

　　在第四季度中，高性能涂料业务的销售额为11亿美元，较之去年同期增加了3400万美元。每项
独立业务均调高了产品售价，同时该业务整体销量同比下降2%。其中，航空涂料销售继续保持强劲
增长。而受到客户库存控制和欧洲经济疲软的影响，汽车修补漆产品销量略有下滑。由于销量稳定和
售价上调，美国市场的建筑涂料销售额有所上升，其中自有门店的销售额实现高个位数增长。而受
到中国需求下滑的拖累，新兴市场的建筑涂料销售额则呈中到高个位数下降。船舶涂料销量也因船
舶产量减少而出现中个位数下滑。整体而言，由于产业活跃水平下降，通胀速度快于售价涨幅，加
上成本飙升，导致船舶和建筑涂料业绩下滑。受其影响，高性能涂料业务整体利润额较之去年同期
减少了3000万美元。其中，成本上升主要由于船舶客户索赔支出同比增加，并且建筑涂料的销售和
营销成本上升。

　　工业涂料业务的销售额较去年同期增加了7000万美元，达到10亿美元，同比增长7%。在第四
季度中，全球汽车产量的提高、部分普通工业终端市场增长以及PPG的市场份额的扩大推动产品销售
量增加了4%以及PPG的市场份额扩大。得益于销量和售价继续双双攀升，加上公司严格的成本管控
冲抵了原材料成本持续上扬的影响，第四季度工业涂料业务整体盈利达1.06亿美元，较之上年同期
增加了2700万美元。

　　尽管第四季度对于欧洲、中东和非洲市场(EMEA)地区建筑涂料市场而言是传统的淡季，而在本
季中该业务的销售额为4.49亿美元，较之去年同期增加2300万美元，同比增长5%，其中已计入外
币折算的负面影响。虽然零售和DIY商店销量在本季中有所下滑，但由于市场份额扩大，该业务整体
销售量仍实现低个位数增长，整体利润额为800万美元，同比增长600万美元。

　　第四季度光学产品与特殊材料业务销售额为2.59亿美元，同比下滑900万美元，降幅为3%。泰
国洪灾对客户和供应链带来的负面影响是导致光学产品销量下滑的主要原因。此外，洪灾也影响了PP
G的光学材料生产，因而本季公司对部分产品宣布不可抗力条款。得益于终端市场持续增长，二氧化
硅销量小幅提升。剔除保险赔偿外，泰国洪灾仍带来较大负面影响，光学产品与特殊材料业务第四季
度整体利润额为5300万美元，同比下滑400万美元。

　　大宗化学品业务本季度销售额为3.98亿美元，较之去年同期增长2200万美元。尽管第四季度该
业务平均售价有所提升，但由于氯气产业需求大幅缩水，加之客户普遍开始控制库存，销量出现显著
下滑。由于销量减少，且相关产能利用率下降等因素，第四季度该业务整体利润额为6300万美元，
较之去年同期减少1000万美元。

　　玻璃业务第四季度销售额为2.56亿美元，较之去年同期下降200万美元，同比下滑1%。由于欧
洲需求疲软，玻璃纤维销量从2010年的强劲水平有所回落。该业务本季度整体利润额为1900万美
元，较之去年同期下降了1000万美元。业绩下滑的原因主要包括销量减少，产能利用率下降，以及
授权和股权盈利减少，如PPG在电子行业的合资企业本季业绩不佳。
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